想拿7%利息,先搞懂買了什麼

想拿7%利息,先搞懂買了什麼
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何先生20年前退休時,把當時一筆大約300萬元的退休金透過外商銀行帳戶,買進了一檔公司債。20年來,即使經歷金融海嘯,他仍堅持沒有提前贖回。除了定期領取大約4%的利息外,每次到期還本後,他就把本利再投入其他檔債券。就這樣,20年過去,現在何先生70歲了,他的300萬也翻倍成了600多萬的資金。

像何先生這樣的「傻瓜債券投資法」或許很令人羨慕。對多數大人們來說,退休後每月能有一筆穩定的現金流,類似「月退俸」的概念,是很吸引人的一種財務安排。

債券有3種,風險、配息、費用率各不同

但要回答為什麼債券適合大人,首先要了解債券是什麼。債券是國家中央政府、地方政府或企業發行的一種金融商品,發行時會註明票面利率和到期日,買進後會定期收到發行機構所付的利息;如果一切順利的話,發行機構會在到期日把本金還給買債券的人。

簡單來說,債券就是一種「借據」的概念,早在17世紀就出現,當時是英國為了籌措與法國戰爭所需的經費而創造出來的。

而買債券最大的風險是,發行機構在到期前,因為營運困難甚至倒閉而無法償還債權人本金,這就是債券的「信用風險」。

對一般民眾而言,生活中會接觸到的債券產品大致有3種:

一、單一檔債券

在銀行財富管理部門可以買到。上述何先生買進的就是這種債券產品。投資單一債券有一定的資金門檻,至少在台幣50萬~300萬元之間。民眾可以根據信用評等(發行機構的信用水準,可分為投資級、非投資級)、到期日、利率高低等來挑選。

買進單一檔債券最大的風險有2個:

1. 信用風險:

因為是持有單一檔債券,且通常金額在50萬以上,萬一發生無法償付本金的違約事件就很麻煩。但只要沒有發生違約事件,就可以穩穩地每年收到利息、到期再把本金還給你。

2. 匯率風險:

這類債券通常是以美元、人民幣或英鎊等外幣計價,當然就會產生匯兌風險。

二、債券型基金

在銀行或基金平台可以買到。債券型基金跟上述購買單一檔債券最大的差別,是債券型基金通常持有數十檔,甚至上百檔的債券。由基金經理人負責挑選債券。

這種產品也存在上述的信用風險和匯率風險。但因為持有數十檔甚至上百檔的債券,所以基金淨值(也就是民眾買到的價格)會因為所持有的眾多債券在市場交易價格而起伏。債券基金也不像單一檔債券有所謂的「到期日」,也因此沒有「到期還本」的一天。民眾需要用錢時,就得視當時市場價格賣出。

債券型基金的優點有2個:

1. 部分商品有「月配息」功能

對退休族每個月的現金流規劃很有幫助。

2. 違約機率較低

因為基金持有的債券檔數很多,同時發生所有債券都違約的機率微乎其微。

三、債券型ETF

這類商品近年在台灣也愈來愈普遍。如同上期專欄所介紹,每一檔ETF(指數股票型基金)都有它所追蹤的指數,這個指數有哪些債券,這檔債券ETF就買進這些債券。

目前台灣證券交易所有掛牌交易的債券型ETF包括美國公債ETF、投資等級債ETF、高收益債ETF等。債券型ETF的優點是它的成本相對低,管理費加保管費大約是0.5%上下,比債券型基金動輒1.5%來得便宜。多數是每季配息。

評估自身風險承受能力,選擇安心領息或追求高收益

了解以上不同之後,大人們還是會想知道,該怎麼挑選債券相關產品?要回答這個問題,可以分以下2點來思考:

1. 你適合怎樣的債券類型?

不論是買單一檔債券、債券基金或ETF,其所投資的債券類型影響很大。不同種類的債券、不同的債券發行單位、不同的信用評等,就會給出不同的利率水準。天下沒有白吃的午餐。愈高的利率隱含著愈高的風險。

以20年期的美國公債(美國政府發行的債券)來看,利率大約在2%左右。投資等級企業債(發行債券的公司信用評等是在投資等級),利率則大約介於3~4%之間。若是高收益債等級企業債(發行公司信用評等為非投資等級,也就是垃圾債等級)來看,那麼利率大約介於6~7%之間。

或許會有人說,高收益債的利率看起來很吸引人,沒錯!

但從歷史數據來看,投資等級企業債的違約率一般都在0.5%以下,2008年金融海嘯時,全球投資等級債的違約率也只有0.42%。也就是買投資等級企業債血本無歸的機率相對低。但高收益債的違約率在近幾年都接近3%、在2009年時,則是高達9.94%,幾乎每10檔債券就有一檔違約,風險相對高。

所以對大人們來說,首先在買進前得先評估自己離退休還有多久、一旦遇上類似金融海嘯的大跌甚至發生違約狀況,有沒有東山再起的機會?

2. 思考你的存錢目的和時限

一個人的風險承受能力,也跟這筆錢的使用目的和年限有關。試想,當碰上金融海嘯時,如果這時候卻因為家人生病或失業而急需用錢,必須把淨值低於你的買價(也就是仍在虧本)、但還可以正常領息的債券產品賣掉來籌措資金,那麼你的風險承受度就是低的。

如果家裡另外有一筆安全的緊急備用金、手上這筆資金真的是一筆「閒錢」,那麼你的風險承受度才是比較高的。

沒有任何金融產品完美無缺、也沒有哪種金融產品是十足的十惡不赦,只有適不適合自己的問題。

買進前,先思考一下以上問題,就可以幫助你在累積退休金的路上,更順利平安。
 

本文作者│賀先蕙,《康健》副總編輯,過去曾任職於財經及理財雜誌多年。

 

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